KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI PEMODERASI TERHADAP DETERMINAN NILAI PERUSAHAAN

Dwi Vina Rahmawati, Sri Wahyuni, Azmi Fitriati, Wida Purwidianti

Abstract


Penelitian ini bertujuan untuk menemukan bukti empiris pengaruh profitabilitas, struktur modal, ukuran perusahaan dan likuiditas terhadap nilai perusahaan dengan kebijakan dividen sebagai variabel moderasi. Populasi penelitian ini adalah perusahaan sektor barang konsumen primer yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada masa pandemi tahun 2019-2021. Pemilihan sampel menggunakan metode purposive sampling dan diperoleh 170 data observasian dari 88 perusahaan sektor barang konsumen primer yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama tiga tahun pengamatan. Pengujian hipotesis menggunakan analisis regresi linier berganda dengan variabel moderasi metode selisih mutlak. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa profitabilitas berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Struktur modal, ukuran perusahaan dan likuiditas tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Kebijakan dividen mampu memoderasi hubungan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Namun kebijakan dividen tidak mampu memoderasi hubungan struktur modal, ukuran perusahaan dan likuiditas terhadap nilai perusahaan. Implikasi penelitian ini adalah kebijakan dividen mampu memoderasi hubungan antara profitabilitas terhadap nilai perusahaan yang berarti bahwa perusahaan harus menjaga tingkat Dividend Payout Ratio (DPR) supaya tetap stabil tidak mengalami fluktuatif sehingga para pemegang saham percaya akan prospek perusahaan dimasa yang akan datang.

Keywords


Kata kunci: Profitabilitas, Struktur Modal, Ukuran Perusahaan, Likuiditas dan Kebijakan Dividen

Full Text:

PDF

References


REFERENSI

Agustin. (2020). Pengaruh Struktur Modal Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi. Dinamika Akuntansi, Keuangan Dan Perbankan, 9(2), 133–144.

Aldi, M. F., Erlina, E., & Amalia, K. (2020). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Profitabilitas Dan Likuiditas Terhadap NILAI Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di BEI Periode 2007-2018. Jurnal Sains Sosio Humaniora, 4(1), 264–273. https://doi.org/10.22437/jssh.v4i1.9921

Anggraeni, M. D. P., & Sulhan, M. (2020). Pengaruh Profitabilitas dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Deviden Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Ilmu Manajemen Dan Akuntansi Terapan (JIMAT), 11(1), 100–112.

Ardiansyah, M., Erlina, & Nurjiman. (2020). Analysis of the Factors Affecting the Firm Value with Dividend Policy as a Moderating Variabel in Banking Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange 2013-2019. International Journal of Research and Review (Ijrrjournal.Com), 7(December), 12.

Ariyani, H. F., Pangestuti, I. R. D., & Raharjo, S. T. (2019). The Effect Of Asset Structure, Profitability, Company Size, And Company Growth On Capital Structure (The Study of Manufacturing Companies Listed on the IDX for the Period 2013 - 2017). Jurnal Bisnis Strategi, 27(2), 123. https://doi.org/10.14710/jbs.27.2.123-136

Cordiaz, E. F., . E., & Situmeang, C. (2021). The Effect of Profitability, Liquidity, and Capital Structure on Firm Value with Dividend Policy as a Moderating Variabel in the Company Mining Listed on the Indonesia Stock Exchange. International Journal of Research and Review, 8(12), 328–337. https://doi.org/10.52403/ijrr.20211241

Darmawan. (2018). Manajemen Keuangan: Memahami Kebijakan Dividen Teori dan Praktiknya Di Indonesia.

Dayanty, A., & Setyowati, W. (2020). Pengaruh Kinerja Keuangan Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Yang Dimoderasi Variabel Ukuran Perusahaan. Magisma: Jurnal Ilmiah Ekonomi Dan Bisnis, 8(2), 77–87. https://doi.org/10.35829/magisma.v8i2.88

Fahmi, I. (2014). Manajemen Keuangan Perusahaan dan Pasar Modal. Alfabeta.

Febiyanti, T. I., & Anwar, M. (2022). Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Moderasi terhadap Perusahaan Properti dan Real Estate. Al-Kharaj : Jurnal Ekonomi, Keuangan & Bisnis Syariah, 4(6), 1784–1794. https://doi.org/10.47467/alkharaj.v4i6.1090

Hanafi, M., & Halim, A. (2016). Analisis Laporan Keuangan. Edisi. Kelima. UPP STIM YKPN.

Hartono, J. (2013). Teori Portofolio dan Analisis Investasi. BPFE-Yogyakarta.

Hirdinis, M. (2019). Capital structure and firm size on firm value moderated by profitability. International Journal of Economics and Business Administration, 7(1), 174–191. https://doi.org/10.35808/ijeba/204

Husnan, S., & Pudjiastuti, E. (2015). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan,. Edisi Ketujuh. UPP STIM YKPN.

Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of The Firm: Managerial Behaviour, Agency Costs and Ownership Structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305–360.

Juwinta, S., Muis, M., & Pono, M. (2021). The Effect of Debt Policy, Provitability, and Investment Decisions on Firm Value using Dividend Policy as a Moderating Variabel on Pharmaceutical Sub-Sector Companies in the Indonesian Stock Exchange. International Journal of Innovative Science and Research Technology, 6(12). www.ijisrt.com874

Kariyoto. (2017). Analisa Laporan Keuangan. UB Press (UB Media).

Karlina, B., Mulya, A. S., & Said. (2019). Pengaruh Current Ratio, Return On Asset, Dan Struktur Aktiva Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Pemoderasi. Jurnal Riset Manajemen Dan Bisnis (JRMB) Fakultas Ekonomi UNIAT, 7.

Katharina, N., Wijaya, A., Juliana, J., & Avelina, V. (2021). Influence Capital Structure, Liquidity, Size the Company, Debt Policy and Profitability towards Corporate Value on Property Company, Real Estate and Building Construction Listed on the Stock Exchange Indonesia Period 2016-2019. Budapest International Research and Critics Institute (BIRCI-Journal): Humanities and Social Sciences, 4(2), 2241–2256. https://doi.org/10.33258/birci.v4i2.1919

Krisnando, K., & Novitasari, R. (2022). Pengaruh Struktur Modal, Pertumbuhan Perusahaan, dan Firm Size terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Consumer Goods yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2017-2020. Jurnal Akuntansi Dan Management, 18(2). https://doi.org/DOI: https://doi.org/10.36406/jam.v18i02.436

Kusumawati, R., & Rosady, I. (2018). Pengaruh Struktur Modal dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan dengan Kepemilikan Manajerial sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Manajemen Bisnis, 9(2), 147–160. https://doi.org/10.18196/mb.9259

Lumoly, S., Murni, S., & Untu, V. N. (2018). Pengaruh Likuiditas, Ukuran Perusahaan Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi pada Perusahaan Logam dan Sejenisnya yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Jurnal EMBA, 6(3), 1108–1117.

Mery, K., Zulbahridar, Z., & Kurnia, P. (2017). Pengaruh Likuiditas, Leverage Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2014. Jurnal Online Mahasiswa Fakultas Ekonomi Universitas Riau, 4(1), 2000–2014.

Mudjijah, S., Khalid, Z., & Astuti, D. A. Se. (2019). Pengaruh Kinerja Keuangan dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan yang Dimoderasi Variabel Ukuran Perusahaan. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 8(1), 41–55. https://doi.org/10.1017/CBO9781107415324.004

Musabbihan, N. A., & Purnawati, N. K. (2018). Pengaruh Profitabilitas Dan Sebagai, Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Pemediasi. E-Jurnal Manajemen Unud, 7(4).

N. L. K. A. Santini dan I. G. K. Baskara, “Pengaruh Perputaran Modal Kerja, Ukuran Perusahaan dan Likuiditas Terhadap Profitabilitas Perusahaan Tekstil dan Garmen,” E-Jurnal Manaj. Unud, vol. 7, no. 12, hal. 6502–6531, 2018

Nofika, S., & Nurhayati, I. (2022). Faktor- Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebaga Variabel Moderasi. Owner, 6(1), 828–845. https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.677

Nugraha, K. P., Budiwitjaksono, G. S., & Suhartini. (2020). Peran Kebijakan Dividen Dalam Memoderasi Profitabilitas Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Manajemen Dan Bisnis, 5(1), 18–23.

Nurmadi, R., & Novietta, L. (2022). The Effect Of Profitability And Liquidity On Firm Value With Dividend Policy As Moderating Variabel. Accounting and Business Journal, 4(1). https://doi.org/https://doi.org/10.54248/abj.v4i1.4061

Oktaviani, R. F., & Mulya, A. A. (2018). Oktaviani, R. F., & Mulya, A. A. (2018). Pengaruh Struktur Modal Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Moderasi. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 7(2), 139–150.

Raindraputri, Y. A., & Wahyuati, A. (2019). Pengaruh Likuiditas, Leverage dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, 8(4), 1–17.

Riyanto, Sigit., & Margie, L. (2021). Pengaruh Tax Planning, Kebijakan Hutang Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan.

Santoso, S. (2014). Statistik Parametrik. PT Elex Komputindo.

Siregar, M. E. S., Dalimunthe, S., & Trijuniyanto, R. S. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Kebijakan Dividen dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Riset Manajemen Sains Indonesia (JRMSI), 53(9), 356–385. https://doi.org/10.1017/CBO9781107415324.004

Spence, M. (1973). Job Market Signaling. The Quarterly Journal of Economics. 3(87), 355-374.

Suhadak, Kurniaty, Handayani, S. R., & Rahayu, S. M. (2019). Stock return and financial performance as moderation variabel in influence of good corporate governance towards corporate value. Asian Journal of Accounting Research, 4(1), 18–34. https://doi.org/10.1108/AJAR-07-2018-0021

Suliyanto. (2011). Ekonometrika Terapan, Teori Dan Aplikasi dengan SPSS. Andi Offset.

Suliyanto. (2018). Metode Penelitian Bisnis Untuk Skripsi, Tesis dan Disertasi. Andi Offset.

Tanjung, Y. S., Widyastuti, T., & ... (2021). The Effect of Capital Structure, Liquidity, Dividend Policy, and Debt Policy on Company Value with Profitability as Moderating Variabels in the Jakarta Islamic Index for …. Financial Management …, 4(1), 85–100. https://jkmk.ppj.unp.ac.id/index.php/fms/article/view/58%0Ahttps://jkmk.ppj.unp.ac.id/index.php/fms/article/download/58/48

Thenuwara, M. G. S., & Ekanayake, N. P. K. (2021). The Impact of Working Capital Management on Profitability: Evidence from Listed Companies in Sri Lankan Consumer Staples Sector. Journal of Business and Technology, 5(0), 104. https://doi.org/10.4038/jbt.v5i0.56

Thoi’n, M., & Prastiwi, I. E. (2019). An Analysis the Rupiah Exchange Rates Effect Against the American Dollar and Inflation Against the Growth of Islamic Banking Mudharabah Deposits in Indonesia. International Journal of Islamic Business and Economics (IJIBEC), 3(1), 61–69.

Toni, N., Simorangkir, E. N., & Goh, T. S. (2021). Dividend Policy as Moderating Variabel to the Consumer Goods Company on the Indonesia Stock Exchange. Binus Business Review, 12(3), 189–196. https://doi.org/10.21512/bbr.v12i3.6815

Uttari, I. A. S., & Yadnya, I. P. (2018). Pengaruh Likuiditas dan Struktur Modal terhadap Ke Kebijakan Dividen Dan Nilai Perusahan. E-Jurnal Manajemen Unud, 7(6), 2942–2970. https://doi.org/https://doi.org/DOI: https://doi.org/10.24843/EJMUNUD.2018.v7.i06.p4

Wanti, F. H., & Sari, H. M. K. (2022). Analysis of the Effect of Liquidity, Profitability and Debt Policy on Firm Value with Dividend Policy as Moderating Variabel. Indonesian Journal of Law and Economics Review, 16. https://doi.org/https://doi.org/10.21070/ijler.v16i0.792

Yola Astari , Risal Rinofah, M. (2019). Pengaruh Struktur Modal Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Moderasi. Jurnal Ilmial MEA, 3(c), 01. https://doi.org/10.31955/mea.vol4.iss1.pp191-201

Web Site

ekon.go.id. 2020. Indonesia Catatkan Surplus Perdagangan di Juli 2020, Tertinggi Sejak 9 Tahun Lalu. https://ekon.go.id/publikasi/detail/462/indonesia-catatkan-surplus-perdagangan-di-juli-2020-tertinggi-sejak-9-tahun-lalu. Diakses pada 1 Oktober 2022. Pukul 10.15 WIB.

kontan.co.id. Kinerja Indeks Barang Konsumen Primer Masih Minus. https://investasi.kontan.co.id/news/kinerja-indeks-barang-konsumen-primer-masih-minus-simak-rekomendasi-sahamnya. Diakses pada 1 Oktober 07.34

kontan.co.id. Indeks sektor barang konsumen primer masih negative.https://investasi.kontan.co.id/news/indeks-sektor-barang-konsumen-primer-masih-negatif-investor-bisa-lirik-dua-saham-ini. Diakses pada 1 Oktober 07

.34




DOI: http://dx.doi.org/10.29040/jap.v24i1.8066

Refbacks

  • There are currently no refbacks.


Jurnal Akuntansi dan Pajak, ISSN 1412-629X l E-ISSN 2579-3055

Creative Commons License
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
web analytics

pengeluaran macau