Pengaruh arsitektur keuangan terhadap kinerja keuangan dan nilai perusahaan di pasar modal Indonesia (Studi Sektor Industri Barang Konsumsi Tahun 2019 – 2022)

Sulistyo Ariwibowo, Surya Raharja

Abstract


Tujuan utama yang ingin dicapai oleh perusahaan adalah memaksimalkan kekayaan pemegang saham. Oleh karena itu, setiap keputusan manajemen keuangan dalam suatu perusahaan haruslah mengacu kepada tujuan utama perusahaan yaitu memaksimalkan nilai perusahaan. . Maksimalisasi profit adalah kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba dalam suatu periode tertentu Berdasarkan penjabaran hasil penelitian di atas terdapat perbedaan hasil penelitian yang mendukung kinerja keuangan berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan dengan penelitian yang menunjukkan kinerja keuangan tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Sehubungan dengan perbedaan hasil tersebut, maka variabel arsitektur keuangan yang terdiri dari struktur kepemilikan, struktur modal, dan tata kelola perusahaan, layak diangkat dalam penelitian ini untuk mengetahui pengaruhnya terhadap kinerja keuangan dan nilai perusahaan. Dalam penelitian ini, peneliti menuggunakan data kuantitatif, Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan sektor industri barang dan konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tahun 2019 – 2022. Data yang digunakan adalah data sekunder yang merupakan data panel dari 49 perusahaan pada periode 2019 sampai dengan 2022. Berdasarkan hasil penelitian yang dilakukan terhadap perusahaan di Pasar Modal Indonesia pada sektor industri barang dan konsumsi, dapat disimpulkan bahwa struktur kepemilikan terkonsentrasi tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap kinerja keuangan, diukur dengan Return on Assets (ROA), maupun nilai perusahaan, diukur dengan Tobin’s Q. Secara keseluruhan, hasil penelitian menegaskan bahwa kinerja keuangan, terutama ROA, berperan penting dalam meningkatkan nilai perusahaan di Pasar Modal Indonesia.

Keyword: pengaruh arsitektur keuangan, kinerja keuangan, nilai Perusahaan, pasar modal

References


Aghaei, M. A. (2015). Capital Structure and Firms Performance in Tehran Stock Exchange. International Journal of Management, Accounting and Economics, 2(2), 149–152. www.ijmae.com

Ali, J., & Faroji, R. (2021). Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Neraca Peradaban, 1(2), 128–135. https://doi.org/10.55182/jnp.v1i2.36

Amelia, L., & Wijaya, H. (2023). PENGARUH DEBT TO ASSET RATIO DAN DEBT TO EQUITY RATIO TERHADAP KINERJA.

Ayu Lestari, K., & Hendra Titisari, K. (2021). Analisis nilai perusahaan ditinjau dari profitabilitas, likuiditas, struktur modal, kebijakan dividen dan kepemilikan manajerial. 2, 248–255. www.idx.co.id

Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2018). Dasar-dasar manajemen keuangan. Salemba Empa.

Chen, L.-J., & Chen, S.-Y. (2011). The influence of profitability on firm value with capital structure as the mediator and firm size and industry as moderators. Investment Management and Financial Innovations.

Eisenhardt, K. M. (1989). Agency Theory: An Assessment and Review. The Academy of Management Review, 14(1), 57–74. https://doi.org/10.2307/258191

García‐Meca, E., & Pedro Sánchez‐Ballesta, J. (2011). Firm value and ownership structure in the Spanish capital market. Corporate Governance: The International Journal of Business in Society, 11(1), 41–53. https://doi.org/10.1108/14720701111108835

Gitman, L. J., & Zutter, C. J. (2012). Principles of managerial finance. Pearson Education.

Halim, C. (2022). Prosiding: Ekonomi dan Bisnis Pengaruh Corporate Governance, Return On Asset dan Debt To Asset Ratio Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Subsektor Makanan dan Minuman Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2020) (Vol. 1, Issue 2).

Husnan, S. (2012). Manajemen Keuangan Teori dan Penerapan (Keputusan Jangka Panjang). BPFE Yogyakarta.

Hutabarat, F. M., & Senjaya, V. F. (2016). TOBIN’S Q ANALYSIS AS AN INDICATOR USED IN MEASURING AND ANALYZING BANKING INDUSTRY OF COMPANIES LISTED IN KOMPAS100 PERIOD 2010-2014.

Irjayanto, C. W. (2020). Pengaruh Arsitektur Keuangan, Cash Holding, dan Goodwill terhadap Return Saham dengan Pendekatan Fama French Five-Factor Model. Universitas Islam Indonesia.

Ivashkovskaya, I., & Stepanova, A. (2011a). Does strategic corporate performance depend on corporate financial architecture? Empirical study of European, Russian and other emerging market’s firms. Journal of Management & Governance, 15(4), 603–616. https://doi.org/10.1007/s10997-010-9132-7

Ivashkovskaya, I., & Stepanova, A. (2011b). Does strategic corporate performance depend on corporate financial architecture? Empirical study of European, Russian and other emerging market’s firms. Journal of Management and Governance, 15(4), 603–616. https://doi.org/10.1007/s10997-010-9132-7

Jao, R., Asri, M., Holly, A., & Tungka, S. D. (2022). Financial Architecture dan Nilai Perusahaan Non Keuangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ekonomika Dan Bisnis, 9(1), 217–225.

Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305–360. https://doi.org/10.1016/0304-405X(76)90026-X

Keown, A. J., Martin, J. D., & Titman, S. (2011). Financial management: principles and applications. Pearson Learing Solutions.

Khamis, R., Hamdan, A. M., & Elali, W. (2015). The Relationship between Ownership Structure Dimensions and Corporate Performance: Evidence from Bahrain. The Australasian Accounting Business and Finance Journal, 9, 38–56.

Lestari, N. P., & Juliarto, A. (2017). PENGARUH DIMENSI STRUKTUR KEPEMILIKAN TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN MANUFAKTUR, Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Diponegoro.

Mangesti Rahayu, S., Suhadak, & Saifi, M. (2020). The reciprocal relationship between profitability and capital structure and its impacts on the corporate values of manufacturing companies in Indonesia. International Journal of Productivity and Performance Management, 69(2), 236–251. https://doi.org/10.1108/IJPPM-05-2018-0196

Ma, S., Naughton, T., & Tian, G. (2010). Ownership and ownership concentration: which is important in determining the performance of China’s listed firms? Accounting & Finance, 50(4), 871–897. https://doi.org/10.1111/j.1467-629X.2010.00353.x

Moradi, N. S., Aldin, M. M., Heyrani, F., & Iranmahd, M. (2012). The Effect of Corporate Governance, Corporate Financing Decision and Ownership Structure on Firm Performance: A Panel Data Approach from Tehran Stock Exchange. International Journal of Economics and Finance, 4(6). https://doi.org/10.5539/ijef.v4n6p86

Mujahid, M., & Akhtar, K. (2014). Impact of Capital Structure on Firms Financial Performance and Shareholders Wealth: Textile Sector of Pakistan. International Journal of Learning and Development, 4(2), 27. https://doi.org/10.5296/ijld.v4i2.5511

Mumtaz, R., Rauf, S. A., Ahmed, B., & Umara, N. (2013). Capital Structure and Financial Performance: Evidence from Pakistan (Kse 100 Index). J. Basic. Appl. Sci. Res, 3(4), 113–119. www.textroad.com

Myers, S. C. (1999). Financial architecture Ã. In European Financial Management (Vol. 5, Issue 2).

Ogden, J. P., Jen, F. C. J., & O’Connor, P. F. (2003). Advanced Corporate Finance: Policies and Strategies. Prentice Hall.

Otoritas Jasa Keuangan. (2014). Roadmap Tata Kelola Perusahaan Indonesia Menuju Tata Kelola Emiten dan Perusahaan Publik yang Lebih Baik. Otoritas Jasa Keuangan.

Paramasivan, C., & Subramanian, T. (2009). Financial management. New Age International (P) Ltd.

Pascareno, B. E. (2016). Effect of Financial Performance on Company’s Value Moderated by Dividend Policy (Case Study: Insurance Company and Banking Company That Listed in Indonesia Stock Exchange). Jurnal Ilmiah Ekonomi Bisnis, 21(1).

Ross, S. A. (1977). The Determination of Financial Structure: The Incentive-Signalling Approach. The Bell Journal of Economics, 8(1), 23. https://doi.org/10.2307/3003485

Salvatore, D. (2006). Managerial Economics in a Global Economy.

Susanti, Y., & Mintarti, S. (2018). Pengaruh struktur modal, kinerja keuangan perusahaan, ukuran perusahaan dan kualitas auditor eksternal terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa efek indonesia. AKUNTABEL, 15(1), 2018–2019. http://journal.feb.unmul.ac.id/index.php/AKUNTABEL

Susilowati, K., & Dra. Mujiyati, M. S. (2020). Pengaruh Ukuran Dewan Direksi, Dewan Komisaris, Komite Audit, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Subsektor Food and Beverage yang Terdaftar di BEI Tahun 2014-2018). Universitas Muhammadiyah Surakarta.

TAHTA, G. F. (2021). PENGARUH DEBT TO ASSET RATIO, RETURN ON ASSET, UKURAN PERUSAHAAN, DAN EARNING PER SHARE TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (STUDI PADA PERUSAHAAN INDUSTRI BARANG KONSUMSI DI INDONESIA PERIODE 2015-2019). Universitas Diponegoro.

Uly, Y. A. (2020, October 22). Jumlah Investor Pasar Modal Indonesia Masih Tertinggal dari Singapura dan Malaysia. Kompas.

Vintilă, G., & Gherghina, Ş. C. (2014). The Impact of Ownership Concentration on Firm Value. Empirical Study of the Bucharest Stock Exchange Listed Companies. Procedia Economics and Finance, 15, 271–279. https://doi.org/10.1016/S2212-5671(14)00500-0

Watts, R. L., & Zimmerman, J. L. (1986). Positive accounting theory.

Widnyana, I. W., Wiksuana, I. G. B., Artini, L. G. S., & Sedana, I. B. P. (2020). Influence of financial architecture, intangible assets on financial performance and corporate value in the Indonesian capital market. International Journal of Productivity and Performance Management. https://doi.org/10.1108/IJPPM-06-2019-0307

Wiksuana, I. Gst. Bgs. (2017). Manajemen Portofolio Saham Based on Empirical Research. ESBE.




DOI: http://dx.doi.org/10.29040/jie.v8i3.14347

Refbacks

  • There are currently no refbacks.


btn4d

ada777

klik-4d.com